中國(guó)石油天然氣股份有限公司（股票代碼：601857/00857）是于1999年11月5日在中國(guó)石油天然氣集團(tuán)公司（現(xiàn)已變更為中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司）重組過(guò)程中按照《中華人民共和國(guó)公司法》成立的股份有限公司。

目前公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)涵蓋油氣勘探開(kāi)發(fā)、煉油化工、管道運(yùn)輸、銷(xiāo)售貿(mào)易、工程技術(shù)服務(wù)等全產(chǎn)業(yè)鏈，是國(guó)內(nèi)最大的油氣生產(chǎn)商和供應(yīng)商，也是全球主要的能源化工企業(yè)之一。9月2日，中國(guó)石油天然氣股份有限公司發(fā)布關(guān)于國(guó)有股份劃轉(zhuǎn)的提示性公告。

深化戰(zhàn)略合作，中國(guó)石油集團(tuán)擬向中國(guó)移動(dòng)劃轉(zhuǎn)0.30%股份

據(jù)中國(guó)石油相關(guān)公告所示：為進(jìn)一步深化中國(guó)石油集團(tuán)與中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)的戰(zhàn)略合作，拓寬合作領(lǐng)域，優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、合作雙贏、共同發(fā)展，中國(guó)石油天然氣集團(tuán)有限公司擬通過(guò)國(guó)有股份劃轉(zhuǎn)方式將其持有的中國(guó)石油天然氣股份有限公司541,202,377股A股股份（占公司總股本的0.30%）劃轉(zhuǎn)給中國(guó)移動(dòng)通信集團(tuán)有限公司。

（圖片來(lái)源：中國(guó)石油官方公告）

劃轉(zhuǎn)前：

中國(guó)石油集團(tuán)直接持有中國(guó)石油150,923,565,570股A股（占比82.46%），通過(guò)境外全資附屬公司FairyKing Investments Ltd.間接持有291,518,000股H股（占比0.16%）；

中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)通過(guò)附屬公司中國(guó)移動(dòng)通信有限公司持有178,794,300股（占比0.10%）。

劃轉(zhuǎn)后：

中國(guó)石油集團(tuán)直接持有中國(guó)石油150,382,363,193股A股（占比82.17%），間接持股不變，合計(jì)持有150,673,881,193股（占比82.33%）；

中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)直接持有中國(guó)石油541,202,377股A股（占比0.30%），通過(guò)附屬公司持有178,794,300股（占比0.10%），合計(jì)持有719,996,677股（占比0.39%）。

（圖片來(lái)源：中國(guó)石油官方公告）

目前中國(guó)石油集團(tuán)和中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)已簽署股份劃轉(zhuǎn)協(xié)議，本次劃轉(zhuǎn)尚需取得國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)的批準(zhǔn)，劃轉(zhuǎn)股份尚需辦理股份過(guò)戶(hù)登記手續(xù)。

股份劃轉(zhuǎn)提示性公告發(fā)布后，中國(guó)石油雙市場(chǎng)表現(xiàn)差異化

2025年9月2日晚間，中國(guó)石油發(fā)布股權(quán)劃轉(zhuǎn)提示性公告后，次日（9月3日）A股與港股市場(chǎng)呈現(xiàn)差異化反應(yīng)：

A股方面，開(kāi)盤(pán)價(jià)9.08元/股與前日收盤(pán)價(jià)持平，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)震蕩下行，最低觸及9.01元/股，隨后逐步回升。截至當(dāng)日11:05，股價(jià)報(bào)9.11元/股，較前日收盤(pán)價(jià)上漲0.33%。

港股方面，9月3日開(kāi)盤(pán)價(jià)7.670港元/股與前日收盤(pán)價(jià)一致，開(kāi)盤(pán)后走勢(shì)強(qiáng)于A股，持續(xù)上揚(yáng)。截至11:08，港股股價(jià)報(bào)7.760港元/股，漲幅達(dá)1.17%。

從中國(guó)石油A股和港股的走勢(shì)來(lái)看，兩市對(duì)中國(guó)石油股權(quán)劃轉(zhuǎn)事件的反應(yīng)差異顯著，這主要源于兩地投資者結(jié)構(gòu)與市場(chǎng)生態(tài)的根本性不同。A股方面，開(kāi)盤(pán)后股價(jià)短暫下行至9.01元/股，隨后回升至0.33%的漲幅，反映出散戶(hù)主導(dǎo)市場(chǎng)的短期情緒波動(dòng)特征。港股則呈現(xiàn)單邊上漲趨勢(shì)，漲幅達(dá)1.17%，機(jī)構(gòu)投資者占比超80%的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)使其更關(guān)注長(zhǎng)期戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。

從協(xié)議到股權(quán)聯(lián)動(dòng)，兩大央企合作升級(jí)

此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)雖不涉及控股股東變更，但被市場(chǎng)視為兩大央企深化戰(zhàn)略合作的標(biāo)志性動(dòng)作。相關(guān)公告明確指出，劃轉(zhuǎn)目的是“拓寬合作領(lǐng)域、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)”，而雙方此前已有扎實(shí)合作基礎(chǔ)：

2024年1月，雙方就已簽署全面戰(zhàn)略合作協(xié)議，明確在基礎(chǔ)通信服務(wù)、企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型、5G創(chuàng)新應(yīng)用、國(guó)際業(yè)務(wù)等領(lǐng)域展開(kāi)合作。同年，雙方聯(lián)合發(fā)布能源化工領(lǐng)域首個(gè)行業(yè)大模型“昆侖大模型”，并在油氣勘探、煉化生產(chǎn)等場(chǎng)景中試點(diǎn)應(yīng)用，顯著提升效率。

2025年2月，雙方進(jìn)一步完成DeepSeek V3/R1大模型的全棧國(guó)產(chǎn)化適配，重點(diǎn)解決國(guó)產(chǎn)芯片（如：華為昇騰）與模型的兼容性問(wèn)題，推動(dòng)AI技術(shù)在油氣儲(chǔ)運(yùn)、銷(xiāo)售預(yù)測(cè)等場(chǎng)景的自主可控應(yīng)用。

此次股權(quán)層面的聯(lián)動(dòng)，進(jìn)一步夯實(shí)了雙方合作的戰(zhàn)略根基。劃轉(zhuǎn)后，中國(guó)移動(dòng)集團(tuán)及其附屬公司合計(jì)持有中國(guó)石油0.39%的股份，盡管占比有限，但中國(guó)移動(dòng)作為股東的身份，使其有望在董事會(huì)層面更深度的參與中國(guó)石油的戰(zhàn)略決策，推動(dòng)通信技術(shù)與能源行業(yè)的深度融合。

另外，本次交易更標(biāo)志著央企間合作模式的重大突破——從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)合作向資本融合的跨越。通過(guò)股權(quán)紐帶構(gòu)建的利益共同體，不僅實(shí)現(xiàn)了技術(shù)供給方與產(chǎn)業(yè)需求方的精準(zhǔn)對(duì)接，更打破了單純依賴(lài)業(yè)務(wù)外包或項(xiàng)目合作的短期性局限，為央企跨行業(yè)協(xié)作提供了“資本+技術(shù)”深度融合的新范式。

此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)是中國(guó)石油與中國(guó)移動(dòng)戰(zhàn)略合作的里程碑，標(biāo)志著央企合作從業(yè)務(wù)協(xié)同向資本融合的跨越。從資本市場(chǎng)來(lái)看，中國(guó)石油的A股在短期波動(dòng)后轉(zhuǎn)漲，港股則呈現(xiàn)平穩(wěn)上漲，這種差異表現(xiàn)反映出港股市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)投資者更關(guān)注戰(zhàn)略協(xié)同帶來(lái)的技術(shù)賦能潛力（長(zhǎng)期價(jià)值），而A股市場(chǎng)的投資者則更易受短期情緒影響。

若此次股權(quán)劃轉(zhuǎn)能夠順利完成，未來(lái)雙方有望在多領(lǐng)域深化合作，推動(dòng)AI、5G與能源產(chǎn)業(yè)鏈的深度融合。對(duì)于投資者而言，需關(guān)注中國(guó)石油數(shù)字化轉(zhuǎn)型的實(shí)質(zhì)進(jìn)展，警惕合作推進(jìn)節(jié)奏與市場(chǎng)預(yù)期的階段性錯(cuò)配，把握長(zhǎng)期價(jià)值成長(zhǎng)機(jī)遇。